便宜是硬道理,多位基金经理看好港股低估值入场机会

  2019-08-19 本文章43阅读


中美贸易战和香港局势动荡的双重打击下,香港股市本月节节败退。但在多位基金经理看来,这反而造就了相当一部分港股的低估值优势,值得投资。


彭博汇总数据显示,本月截至周三恒生指数累计下跌8.9%,在全球94个主要地区股指中排名几乎垫底。同期上证综指的跌幅只有恒指的不到一半,这也带动恒生沪深港通AH股溢价指数14日创下2018年2月份以来的最高水平,相比A股深度折价的H股性价比凸显。



“现在是投资港股的大好时机。估值已经很便宜了,而股息收益率又很高,现在买其实是可以的,”华泰柏瑞新经济沪港深混合基金经理何琦在接受采访时表示,“低估值会支撑港股见底,任何东西便宜就是王道”。


彭博数据显示,恒指市盈率截至14日已下滑至10倍,低于沪指的14倍;而过去12个月的股息收益率则在3.86%,优于沪指的2.5%。港股市场高度国际化,很多上市公司特别是在港上市的中资企业,其盈利受香港当地影响甚微。


不少投资人已经提前采取了行动,内地资金近期持续流入港股市场,港股通截至周三已连续19个交易日净买入,创下一年多以来最长净买入纪录。



何琦表示,在香港事件发酵过程中他管理的沪港深基金已经加仓了一些港股,他还称如果港股继续下跌的话,可以买更多并把部分A股仓位也换成港股。


周四恒指低开高走收升0.8%,盘初一度深跌1.6%。地产股表现强势,分析称超跌反弹下市场氛围仍谨慎。


更多基金经理观点:


海富通基金经理陶意非:

  • 港股的估值已经非常低,从估值角度看,现在是一个比较好的买入时点,25,000点以下整个投资价值非常高,便宜的估值有望支持南向资金继续流入

            o  中报结束之后应该是一个不错的时间点,现在大家对业绩和未来形势走势还有担忧

  • 一些TMT股票中报不错,5G未来趋势不变,是一个很大的投资机会

            o  市场对保险股存在错杀,除此之外比较关注在港上市的国内油服公司和医药公司

            o  对大金融板块比较担心,房地产政策收紧亦不是短期行为

  • 中美贸易摩擦可以加速内在改革动力,促进产业升级,不见得是一件坏事


河东资产基金经理傅刚:

  • 上半年香港上市的中资股盈利表现不错,部分企业的下跌提供了一个很好的买点

            o  中资股营收来自大陆或海外,这部分企业基本面不受香港本地因素影响,长远来看估值不应该受太大影响

            o  上半年业绩非常好的,比如中资保险股,有很大的投资价值

  • 香港本地股中包括地产和酒店在内的一些行业会受到比较大的影响,还有国泰航空以及针对本地市场的零售企业等


凯丰投资首席经济学家高滨:

  • 倾向做多港股,在A股本身估值较低的基础上,H股较其还有20%多的折扣,投资价值更为明显,预计南向资金也会加大港股配置

            o  此外,三季度盈利增速企稳和全球流动性宽松,亦提供支撑

  • 当前时点,地产、金融和一些周期股存在机会,因市场过于悲观,长期看重视消费、医药与TMT


重阳投资:

  • 当前港股的投资性价比总体优于A股,港股中那些估值已经很低的内资企业已经具备较高的配置价值

            o  H股相对A股的估值折价再次处于历史高位区间,但H股的公司基本面和A股完全一样

  • 香港的货币政策和流动性环境由美联储决定,美联储已经明确进入降息周期,年底前息两次的概率超70%

  • 香港市场是典型的离岸市场,大多数上市企业不是本地企业,与本地经济相关度不大,且大多数投资者不是本地投资者


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